昨晚，金价大涨！

6月4日晚间(wǎnjiān)，美股开盘后，中概股持续上涨，纳斯达克中国金龙(jīnlóng)指数涨超2.6%！

美股三大指数震荡(zhèndàng)微涨。

一系列疲软的(de)经济数据(shùjù)，加剧了市场对美联储今年至少将降息两次以避免经济衰退的预期。

美国服务业活动收缩、就业增长放缓，推动美国国债收益率全线下滑。掉期交易员目前押注美联储将在2025年底前降息(jiàngxī)两次(liǎngcì)，第一次降息最有可能发生在10月。美元走弱(zǒuruò)，人民币汇率上涨！

美国供应管理协会(ISM)的服务业(fúwùyè)指数(zhǐshù)在5月下降1.7点至49.9，低于50意味着经济活动出现收缩。就业(jiùyè)增长速度降至两年来的最低水平。预计将于周五发布的非农就业报告将显示就业增长放缓，失业率(shīyèlǜ)维持稳定。

LPL Financial的Jeff Roach表示：“贸易不确定性正在拖累部分行业，例如医疗(yīliáo)、科技和建筑业(jiànzhùyè)。但也不全是坏消息(huàixiāoxī)。尽管面临(miànlín)关税波动，零售和金融服务公司仍报告了一些增长机会。鉴于各行业前景分化显著，投资者应当谨慎配置资产。”

在贸易谈判方面，欧盟和美国正在朝“正确方向”推进，但美国对钢铁(gāngtiě)和铝的新关税并不利于双方维持谈判势头。欧盟官员谢夫乔(xièfūqiáo)维奇在会见美国贸易代表格里尔后作出上述(shàngshù)表态。

此外，薪资处理公司ADP的报告显示，5月份美国(měiguó)私营部门就业仅(jǐn)增加了3.7万人，低于4月下调(xiàdiào)后的6万人，也远低于道琼斯调查经济学家预测的11万人。

这份报告(bàogào)为即将(jíjiāng)在周五发布的政府非农就业数据(shùjù)蒙上阴影。根据道琼斯的一项调查，经济学家目前预计5月份将新增12.5万个就业岗位。

特朗普在数据发布(fābù)后猛烈(měngliè)抨击美联储主席鲍威尔，称“鲍威尔又晚了”，应当立即降息。

尽管(jǐnguǎn)ADP报告“波动较大”且关税问题悬而未决，分析师表示，“实际情况可能没有市场担忧得那么糟。ADP报告历来波动较大，因此(yīncǐ)关于劳动力市场的真实情况，还得等周五的数据(shùjù)出来(chūlái)。近期的通胀数据表现温和，且朝着健康的方向发展。”

华尔街近期表现强劲，科技股的大涨使投资者暂时忽视了有关关税和经济的担忧。近期的上涨让投资者越来越相信市场(shìchǎng)已从关税冲击中走出低谷，特别是在特朗普一系列(yīxìliè)政策“反转”之后，市场普遍认为白宫将关税作为主要谈判工具。上周联邦法院推翻特朗普关税的裁决，也让市场认为最坏的情况可能(kěnéng)已经过去，尽管(jǐnguǎn)之后这一裁决被(bèi)上诉法院暂时恢复执行(zhíxíng)。

加拿大央行维持基准利率不变(bùbiàn)

加拿大央行周三(zhōusān)宣布将基准利率维持在2.75%，理由(lǐyóu)是需要进一步评估美国贸易政策的影响，但同时表示，如果关税持续导致经济走弱，未来(wèilái)可能需要降息。

这是加拿大央行在连续大幅降息(9个(gè)月内(nèi)下调225个基点)后，第二次按兵不动。

加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆在新闻发布会上(shàng)表示：“美国发起(fāqǐ)的(de)贸易冲突仍然是加拿大经济面临的最大阻力。” 他形容美国的贸易政策“高度不可预测”。

他指出：“在我们获取更多信息之前，委员会(wěiyuánhuì)内部一致同意(yízhìtóngyì)维持政策不变。”

加拿大央行表示，目前正权衡来自价格上涨带来的通胀(tōngzhàng)上行压力以及经济(jīngjì)增长疲软导致的通胀下行压力。

在7月下次利率决议前，加拿大(jiānádà)央行将迎来两个月的通胀数据(shùjù)和一份GDP数据。

麦克勒姆在开场讲话(jiǎnghuà)中表示：“综合来看，若面对持续的美方关税和不确定性导致经济走弱，而通胀(tōngzhàng)成本压力又受控，则有必要下调政策利率(lìlǜ)。”

经济学家普遍(pǔbiàn)预期今年还可能降息(jiàngxī)两到三次，年底政策利率可能降至2%左右。

麦克勒姆指出：“核心(héxīn)通胀上升部分归因于商品价格上涨，包括食品(shípǐn)，这可能反映出贸易中断的影响。”

他还表示，近期调查显示消费者已(yǐ)准备好面对更高的物价，许多企业也表示将把关税成本转嫁给(zhuǎnjiàgěi)消费者。

麦克勒姆重申其(qí)4月的观点称，由于关税的影响、贸易谈判的结果以及新贸易措施的不确定性仍在持续(chíxù)，央行将减少前瞻性指引。

来源 | ‍‍‍中国基金(jījīn)报 21世纪经济报道